2022年玉米淀粉市场价格以下跌为主基调，供需格局宽松的特点在2022年体现地较为明显。展望2023年玉米淀粉市场充满机遇与挑战，一方面在供应端，河南、陕西新增产能陆续稳定投放，产能仍在继续扩张。另一方面，2022年持续表现疲软的下游消费是否能在疫情管控放开后迎来好转，也是市场较为关注且不确定的问题。华北作为玉米淀粉及淀粉糖最主要的产销区，产销一体行业较为成熟市场化程度也较高，价格波动明显，是全国价格的“风向标”。本次调研将通过深入华北玉米主产区，走访淀粉生产企业(含新增产能企业)、淀粉糖生产企业(玉米为原料、淀粉为原料企业相结合)，了解企业玉米原料备货情况，下游企业淀粉采购计划、淀粉及淀粉糖产销存、下游产品走货及消费预测等关键情况，及时获取一手的市场信息，反馈给市场参与者。
济南——德州——禹城—聊城—泰安—鹤壁—长治-驻马店
调研企业A贸易商
【资料图】
企业情况：公司农粮板块下设12个分公司，拥有7个粮食烘干及仓储基地，饲料蛋白板块下设2个分公司，下设1个饲料企业。年销售量达80多万吨。经过十七年的不断积累，公司已发展成为以大宗原粮的定点收购、烘干加工、仓储保管、粮食中转、销售一体化经营为主导，发挥系统化管理、流程化作业、现代化设备的综合优势，突出现代粮食物流的集并与复合功能，形成购储销一体化、购销与仓储高效互补市场营销体系的现代化粮食企业。
贸易模式：该贸易商在山东、吉林等地布局玉米收购点和烘干塔，由于16年玉米波动较大，传统玉米贸易模式亏损较大，18年开始尝试期现结合模式。感觉目前玉米贸易竞争激烈，传统经验已经失效，开始调整思路，由于对玉米价格走势不明确，收货与走货的策略主要随收随走为主，不过分建立过多的库存，收购净15个水以内，销售价1.4-1.395，收购毛粮低2-3分，未来利润也不会太高。
玉米库存：通过直接收购农户玉米或者从当地粮贩收购建立玉米库存，判断吉林地区库存大约4成左右，山东所在的产区齐河和平原，农户的余粮达到一半左右，华北一个库目前大约3000吨，当地贸易商库存都很低，最近开始建库存。预计山东玉米价格下跌空间有限，开始建库存。
客户需求：库该贸易商的下游客户主要是饲料厂，据客户反馈，饲料厂需求比较差，可能是由于季节性原因，南方客户大约1个月到一个半月库存，山东客户一个月左右，库存都比往年低。去年由于水稻拍卖出库晚，目前大约有600-700万糙米库存。今年3月开始拍卖稻谷，目前还是关注拍卖的数量和价格。
对后市看法：山东玉米价格和东北玉米价格价差已经很低，目前吉林玉米和山东当地玉米价差在120元/吨左右，山东当地玉米处于价格洼地，觉得山东玉米下跌空间有限，同时农户经过前段时间卖压后，剩余农户开始惜售，贸易商和下游饲料厂客户开始建库存。
调研大型功能糖B生产企业
企业情况：公司以玉米、玉米芯为原料进行深加工的高新技术企业、生物制造产业基地，木糖醇、L-阿拉伯糖、麦芽糖醇、赤藓糖醇及其衍生产品，卡夫、玛氏、可口可乐、雀巢、好丽友、伊利、蒙牛，木糖醇2.4万吨，L-阿拉伯糖0.5万吨，麦芽糖醇3万吨，赤藓糖醇2万吨，企业产品内销占比40%，外销60%左右。
淀粉产品：目前企业产品的主要原料为玉米芯与淀粉乳为主，玉米芯主要是多元醇的原料，淀粉乳生产麦芽糖醇，原料无库存，周边淀粉加工企业保证供应。2023年产品的外销订单有所下降，国外需求导致的订单不足，整个22年看下来，企业盈利尚可，基本能到10%左右的盈利点。
玉米淀粉利润：目前该公司玉米淀粉亏损较大，最近副产品下跌较快，淀粉价格上涨幅度较小，整个行业亏损较大。主要是下游造纸厂亏损厉害，经常停机。
后市看法：原料端玉米价格底部有支撑，功能糖产品方面主要还是看国内的终端需求以及高端食品领域能有一个强有力的恢复支撑，淀粉和功能糖需求会逐渐恢复，但是利润不会看很高。
调研大型C玉米深加工企业
企业情况：该企业为玉米深加工企业，现在工厂的玉米深加工能力为108万吨，产品客户辐射范围在100-150公里，下游主要是造纸和食品加工企业。企业生产产品主要有商品淀粉35万吨左右，包括淀粉乳；30多万吨的精细深加工，包括变性淀粉、葡萄糖酸钠(终端用途80%-90%和建筑有关)、海藻糖；其他的为副产品：玉米纤维、玉米蛋白粉、玉米胚芽粕，2021年有投产5万吨赤藓糖醇。
玉米库存：原料玉米库存目前为安全库存为主，厂外未建库，玉米周边余粮4-5成的水平，其中贸易商1成-2成，基层余粮3-4成，同比宽裕。目前17-18天玉米库存，后期5月份开始计划建立厂外玉米库存。
淀粉情况：下游医药和食品需求一般，造纸厂需求很差。目前淀粉行业集中度较高，基本都不停机，全行业都在亏损，部分企业开始亏现金流。该公司副产品玉米胚芽产出36-38%，纤维产出大约11%，蛋白大约为5.5%，由于豆粕大幅下跌，副产品价格持续下滑，导致淀粉利润亏损较大。目前该公司玉米成本2800元/吨，淀粉3150元/吨，目前每吨玉米生产亏损100元以上。
对后市的看法：部分淀粉厂可能会停机检修，第二季度可能会慢慢变好，下游淀粉糖和食品消费会逐渐增加，行业利润会修复，但利润不会看太高，很难到100元/吨的利润。
